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发稿时间:2018-07-13 15:00:25来源:甘肃省教育网 【 字体:

原标题:A股一个月内跌了300点,贝斯特游戏218官网登录外资“贪婪”跑步入场

中新经纬客户端6月22日电(罗琨)进入6月,贝斯特游戏218官网登录世界杯比赛频频爆冷,贝斯特游戏218官网登录同样偏冷的还有A股市场,贝斯特游戏218官网登录6月以来阴跌不止,贝斯特游戏218官网登录市场观望情绪浓重,那么对于投资者来说,抄底A股的时机到了吗?

资料图。中新经纬董文博摄

多重因素导致A股下调

近一个月内,上证指数从3200点附近滑落至2900点下方,跌幅超过10%,通信、电力设备、有色金属等板块跌幅明显。端午节后开市首日甚至出现了千股跌停的局面,市场一片哀嚎。

“年初我们判断今年上证指数的运行区间会在3000点至3300点左右,现在看来已经是超水平调整了。”首创证券研发部总经理王剑辉向中新经纬客户端(微信公众号:jwview)指出,目前市场已经形成了一个弱势震荡的区间,这个状态不会很快改变,仍会在区间内反复整理。

A股为何会超预期下跌?英大证券首席经济学家李大霄在接受中新经纬客户端(微信公众号:jwview)采访时表示,近期A股下跌,一是受中美贸易摩擦的影响,二是周边市场和国际市场都存在下行趋势,三是投资者信心缺失。

“目前市场的回调既有基本面转弱、流动性中性的预期因素,同时还有信用风险暴露加剧,中美贸易摩擦升级等担忧情绪对市场的冲击,另外市场本身的风险暴露、股市供需变化导致的资金面紧张,制度变革的不确定性等也加重了市场担忧和恐慌情绪。”宏信证券分析师徐伟也指出,以上因素的综合效应将导致市场短期仍处弱势震荡和风险抵御阶段,市场正在逐步形成一致的悲观预期,同时风险也在加速释放,但也要看到积极的因素也在积累,市场的底部或许已经不远,目前市场的估值已经处于相对低位。

从估值角度而言,当前A股确已处于相对洼地。据中银国际统计,目前,全部A 股估值中位数30.8倍、与历史底部水平均值27.5倍接近。历史上,2005 年6 月6 日、2008 年10月28日、2013年6月25日以及2016年的1月27日市场底部时,全部A股PE中位数分别为20.9倍、16.5倍、27.8倍和44.7倍,平均水平为27.5倍。

抄底机会是否已至?

在问及当前是否到了抄底A股的时机时,李大霄表示,中国优秀的核心资产仍然是在全球市场是低估的,对于这部分资产投资者可以选择进场了。

他进一步解释道,核心资产是指进入MSCI指数的226家中国上市公司,他认为,这些公司可以保障11倍的PE和15%的成长性。

王剑辉也建议当前不要轻易介入高风险行业和高估值的品种:“即便它们出现大幅下跌,也不要轻易介入,因为它们的下跌很可能只是刚刚开始。”

他认为,应该在较为传统行业里找一些业绩相对稳定的低估品种,如交通运输、电子设备制造业等。“今年以来下跌超过20%的板块是有被超卖的迹象的,因为当前经济并没有下滑,这个行业的业绩并没有20%的跌幅,但是板块股价下跌却超过了20%,也就意味着市场对这个板块的预期过于板块,这些板块是可以做一些配置的。”

安信证券首席策略师陈果则认为,伴随着流动性预期和创业板盈利的边际改善,叠加降成本、补短板政策的推进,创业板指数有望引领市场突出重围,在行业上可重点关注军工、新能源汽车、云计算、电子、创新药等。

内资恐惧外资贪婪

“在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪。”股神巴菲特这句投资格言一直被支持者奉为经典。而就当前A股市场来说,当国内投资者陷于一片恐慌中时,外资则显得更为乐观。

沪深交易所最新数据显示,截至6月21日,A股融资融券余额为9305.49亿元,较前一交易日下降72.75亿元,至此两融余额已经九连降,续创近10个月新低。

从历史经验来,两融余额与A股走势有着千丝万缕的联系。上一轮牛市初升之时,也正是融资客大踏步进入市场之时,两融余额在2015年6月18日到达最高点:22730.35亿元。此后两融余额一路回落,市场也进入了漫长的调整期。

而与内资悲观预期过重形成鲜明对比的是,外资正在通过各个渠道入场。6月至今,通过沪港通北上流入沪市的资金达到155.39亿元,而南下的资金却是负数,同样,通过深港通进入深市的资金为147.04亿元。

李大霄认为,由于国内外投资购买逻辑的差异,A股大跌反而成为了外资大举进场的契机。王剑辉也指出,内资看到的多是市场本身的问题,而外资更多看到的是巨大的市场机遇和中国不短扩大的消费群体。

“外资的大举买入说明当前市场并不存在系统性危机。A股市场固然有其缺陷,未来也会面临更多困难和挑战,但我相信市场有能力消化这些。即便前几天出现了千股跌停的局面,市场整体并没有失灵,投资者转而购买国债期货。股票跌了,国债期货涨了,这个跷跷板效应的存在就说明市场还在正常运行中。”王剑辉称。

此外,QFII与RQFII投资额度的增长与沪深股通流入金额存在一定相关性。陆股通开通之前,外资进入A股的主要通道是QFII和RQFII。中新经纬客户端(微信公众号:jwview)采访的多名业内人士表示,近期还有不少外资通过QFII布局A股,而随着QFII和RQFII渐进式改革的进一步推进,预计投资额度还将持续增长。(中新经纬APP)

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